中國經濟逐步向好 人民幣資產吸引力凸顯

來源:885財經 2019-11-14 09:31:05 收藏(0 評論(0 點贊(0
摘要:在今年的全球主要經濟體面臨著不斷增加的下行壓力,中國經濟獨善其身。中國經濟能保持韌性主要在于積極的財政政策和穩健的貨幣政策在一定程度上對沖了經濟下行速率,政策面對經濟形成的托底作用將持續到2020年,并轉化為經濟增長動力。

  在今年的全球主要經濟體面臨著不斷增加的下行壓力,中國經濟獨善其身。中國經濟能保持韌性主要在于積極的財政政策和穩健的貨幣政策在一定程度上對沖了經濟下行速率,政策面對經濟形成的托底作用將持續到2020年,并轉化為經濟增長動力。

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  中國經濟逐步向好

  2019年全球主要經濟體面臨著不斷增加的下行壓力,但中國經濟仍保持韌性。究其原因,多家券商認為,積極的財政政策和穩健的貨幣政策一定程度上對沖了經濟下行速率,政策面對經濟形成的托底作用將持續到2020年,并轉化為經濟增長動力。

  華泰證券認為,穩增長是近期經濟工作重點。2020年一季度的政策變量可能會較強,主要看好舊改、保障房建設等主題,拉動對應的基建和地產領域投資,專項債新增額度可能超出市場預期。

  在招商證券看來,積極財政政策將擔任宏觀調控的主力,一方面通過減稅降費對企業盈利和居民消費提供助力,另一方面擴大有效投資,既直接拉動有效需求,又支持結構調整。

  國泰君安表示,2019年大規模減稅降費持續發力,全年減稅額或超2萬億元。長期來看,將利好制造業企業以及居民收入水平改善。

  國盛證券提出“政策組合拳可期,制度性紅利是主線”的觀點,他們認為政策將保持定力,貨幣環境有望延續寬松,“寬財政+松貨幣+擴消費+促產業+改制度+穩就業”組合拳可期。

  太平洋證券分析,國內宏觀經濟正面臨從穩增長到高質量發展的轉軌,預計2020年經濟逐步企穩。另外,美國、歐元區及日本等國的擴表,將進一步助推全球寬松潮,新興資本市場將因此受益。

  人民幣資產吸引力凸顯

  在中國經濟逐步企穩回升的背景下,券商普遍預計人民幣匯率有望保持穩定,從而提升中國資產吸引力。展望2020年,招商證券預計,美元指數將出現10%左右的回落,人民幣匯率大概率由弱轉強。

  招商證券稱,中國是少數擁有所有部類制造業的經濟體,制造業增加值全球占比最高。同時,中國堅持金融市場開放,逐步消除國際資本增加持有中國權益和債券資產的制度障礙;疊加寬松貨幣政策的影響,全球目前以負利率標價的債券規模高達17萬億美元,這凸顯了中國資產的吸引力。另外,隨著中國經濟轉型升級,內需對中國經濟的貢獻度進一步提高,中國仍將保持制造業強國的優勢。

  從全球市場角度來看,外資對A股的青睞愈加明顯。西部證券表示,人民幣計價的權益資產有望加速成為全球增配的主要方向。

  中金公司指出,越來越多的跡象表明中國消費升級與產業升級的趨勢未變,以大消費與服務為代表“新經濟”跑贏與投資相關的“老經濟”的框架并未動搖,在2020年仍可能繼續深化。隨著交通網絡及移動互聯網等繼續滲透與升級,整體收入水平提升與結構改善,不同年齡層次、教育背景、收入水平群體間互促,疊加5G應用及科技周期的深化,新經濟可能異彩紛呈。

  外資對A股的青睞越來越明顯,人民幣資產的吸引力凸顯。


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